Медаль учреждена Указом Президиума Верховного Совета СССР от 28 июля 1978 года. Тем же Указом утверждены Положение и описание медали (Ведомости Верховного Совета СССР, 1978г., №31). Частичные изменения в Положение о медали внесены Указом от 18 июля 1980г. Постановлением Президиума Верховного Совета СССР от 27 сентября 1978г. утверждена Инструкция «О порядке представления к награждению медалью «За освоение недр и развитие нефтегазового комплекса Западной Сибири» и вручения этой медали».

Автор проектного рисунка пущенного в серию художник С.А.Поманский.

Медалью награждались рабочие, служащие, инженеры за самоотверженную работу по выявлению, разведке и разработке нефтяных и газовых месторождений, добыче и промышленной переработке нефти и газа, строительству производственных и жилищно-гражданских объектов, транспортных магистралей, по энергоснабжению, транспортному и иному обслуживанию производства нефтегазового комплекса. Так же медалью награждались работники научно-исследовательских и проектно-конструкторских организаций, учреждений и организаций непроизводственной сферы, партийных, советских, профсоюзных и комсомольских органов, находящихся на территории нефтегазового комплекса, внесшие своим добросовестным трудом вклад в его развитие.

Медалью «За освоение недр и развитие нефтегазового комплекса Западной Сибири» награждались рабочие и служащие, проработавшие не менее трёх лет в районах нефтегазового комплекса Западной Сибири не менее трёх лет.

Существует только один тип медали, не имеющий разновидностей: